Valkoinen sokeri
Raakasokeri järkyttää kotimaista haastetukea
Raakasokerin hinta vaihteli hieman eilen Brasilian sokerintuotannon odotusten vauhdittamana. Pääsopimuksen hinta oli korkeimmillaan 14,77 senttiä paunalta ja laski 14,54 senttiin paunalta. Pääsopimuksen lopullinen päätöshinta nousi 0,41 % ja päättyi 14,76 senttiin paunalta. Sokerin saanto Keski- ja Etelä-Brasilian tärkeimmillä sokeriruokotuotantoalueilla laskee kolmen vuoden pohjalukemiin ensi vuonna. Uudelleenistutusten puuttumisen vuoksi sokeriruokotuotanto pinta-alayksikköä kohti pienenee ja etanolin tuotanto kasvaa. Kingsman arvioi, että sokerintuotanto Keski- ja Etelä-Brasiliassa vuosina 2018–2019 on 33,99 miljoonaa tonnia. Yli 90 % Kiinan tangtang-tuotannosta keskittyy Keski- ja Etelä-Brasiliaan. Tämä sokerintuotannon taso tarkoittaa 2,1 miljoonan tonnin vuosittaista laskua ja on alin taso sitten vuosien 2015–2016, jolloin tuotanto oli 31,22 miljoonaa tonnia. Toisaalta uutinen valtionreservin varantohuutokaupan hylkäämisestä omaksuttiin vähitellen markkinoilla. Vaikka sokerin hinta laski jälleen päivän aikana, se sai menetetyt markkinat takaisin iltapäivän lopulla. Viitaten muiden lajikkeiden kokemuksiin, uskomme, että varantojen myynti ei vaikuta markkinoiden keskipitkän aikavälin trendiin. Keskipitkän ja lyhyen aikavälin sijoittajat voivat odottaa hinnan vakiintumista ja ostaa 1801-sopimuksen edulliseen hintaan. Optiosijoitusten osalta spot-kauppias voi toteuttaa katetun optiosalkun operaation myymällä hieman kuvitteellisia osto-optioita lyhyen aikavälin spot-positioiden perusteella. Seuraavien 1-2 vuoden aikana katetun optiosalkun toimintaa voidaan käyttää spot-tulojen parantajana. Samaan aikaan arvosijoittajat voivat ostaa virtuaalisia osto-optioita, joiden toteutushinta on 6300–6400. Kun sokerin hinta nousee ja virtuaalioptiosta tulee reaaliarvoinen, osto-optio voidaan sulkea alhaisella toteutushinnalla alkuvaiheessa ja jatkaa uuden kierroksen virtuaalisten osto-optioiden ostamista (osto-optio, jonka toteutushinta on 6500 tai 6600) ja vähitellen valita mahdollisuuden lopettaa voiton tekeminen, kun sokerin hinta ylittää 6600 yuania/tonni.
Puuvilla ja puuvillalanka

Yhdysvaltain puuvillan lasku jatkui, kotimaisen puuvillan kysyntäpaineen lasku
Jääpuuvillafutuurien lasku jatkui eilen, kun huolet hurrikaani Marian puuvillalle mahdollisesti aiheuttamista vahingoista laantuivat ja markkinat odottivat puuvillasatoa. Helmikuun ICE1-kauden pääpuuvillan hinta laski 1,05 senttiä paunalta 68,2 senttiin paunalta. USDA:n uusimpien tietojen mukaan Yhdysvaltojen puuvillan nettotuotanto vuonna 2017/18 14. syyskuuta viikolla supistui 63 100 tonnia, mikä on 47 500 tonnia enemmän kuin edellisenä vuonna ja 14 600 tonnia enemmän kuin edellisenä vuonna. Toimitusmäärä oli 41 100 tonnia, mikä on 15 700 tonnia enemmän kuin edellisenä vuonna ja 3 600 tonnia enemmän. Tämä on 51 % arvioidusta vientimäärästä (USDA syyskuussa), mikä on 9 % enemmän kuin viiden vuoden keskiarvo. Kotimaan puolella zhengmian- ja puuvillalanka olivat paineen alla, ja viimeinen puuvillasopimus vuodelta 1801 saatiin päätökseen. Tarjoushinta oli 15 415 yuania tonnilta, mikä on 215 yuania tonnilta vähemmän. Puuvillalankasopimuksen päätöshinta oli 23 210 yuania tonnilta, mikä on 175 yuania tonnilta vähemmän. Varapuuvillaa toimitettiin tällä viikolla neljäntenä päivänä 30 024 tonnia, ja toteutunut kauppamäärä oli 29 460 tonnia ja kauppaprosentti oli 98,12 %. Keskimääräinen kauppahinta laski 124 yuania tonnilta 14 800 yuaniin tonnilta. Syyskuun 22. päivänä suunniteltu kauppamäärä oli 26 800 tonnia, josta 19 400 tonnia oli Xinjiangin puuvillaa. Spot-hinnat pysyivät vakaina ja nousivat hieman, ja CC-indeksi 3128b kävi kauppaa 15 974 yuanissa tonnilta, mikä on 2 yuania tonnilta enemmän kuin edellisenä kaupankäyntipäivänä. 32 kammatun langan hintaindeksi oli 23 400 yuania/tonni ja 40 kammatun langan 26 900 yuania/tonni. Lyhyesti sanottuna amerikkalaisen puuvillan hinta jatkoi laskuaan, ja kotimaisia ​​uusia kukkia listattiin vähitellen. Zheng-puuvillaan tämä vaikutti lyhyellä aikavälillä, ja se pysyi epävakaana keski- ja loppupuolella. Sijoittajat voivat vähitellen ostaa edullisia tuotteita, kun amerikkalaisen puuvillan huono onni on sulanut. Samaan aikaan viimeaikainen puuvillalangan markkinatilanne vahvistui vähitellen, joten voimme odottaa puuvillalangan vakautumista, mutta myös vähitellen ostaa edullisia tuotteita.
Papujauho

Yhdysvaltain soijapapujen viennin vahva kehitys
CBOT-soijapapujen hinta nousi eilen hieman ja sulkeutui 970,6 senttiin/PU, mutta kokonaisuudessaan hinta oli edelleen vaihteluvälin yläpuolella. Viikoittainen vientimyyntiraportti oli positiivinen. Viime viikolla Yhdysvaltain soijapapujen vientimyynti oli 2 338 000 tonnia, mikä on huomattavasti enemmän kuin markkinoiden ennuste 1,2–1,5 miljoonaa tonnia. Samaan aikaan USDA ilmoitti, että yksityiset viejät myivät Kiinaan 132 000 tonnia soijapapuja. Tällä hetkellä markkinoilla pelataan korkean sadon ja vahvan kysynnän välillä. Viime sunnuntaina satoprosentti oli 4 %, ja erinomainen ja hyvä -prosentti oli 1–59 % pienempi kuin viikko sitten. Korkean sadon odotetaan vaikuttavan negatiivisesti, ja jatkuva vahva kysyntä tukee hintaa. Edelliseen verrattuna olemme suhteellisen optimistisia markkinoiden suhteen. Lisäksi Yhdysvaltojen tuotannon laskettua painopiste siirtyy vähitellen Etelä-Amerikan soijapapujen istutukseen ja kasvuun, ja spekulaatioiden teema lisääntyy. Kotimaassa muutokset olivat vähäisiä. Satamien ja öljytehtaiden soijapapuvarastot laskivat viime viikolla, mutta olivat silti korkealla tasolla samaan historialliseen ajanjaksoon verrattuna. Viime viikolla öljytehtaan käynnistysaste nousi 58,72 prosenttiin, ja soijarouheen päivittäinen keskimääräinen kauppavolyymi kasvoi viikon takaisesta 115 000 tonnista 162 000 tonniin. Öljytehtaan soijarouhevarastot olivat laskeneet kuusi peräkkäistä viikkoa aiemmin, mutta elpyivät hieman viime viikolla nousten 824 900 tonnista 837 700 tonniin 17. syyskuuta mennessä. Öljytehtaan odotetaan toimivan edelleen korkealla tasolla tällä viikolla valtavien voittojen ja kansallispäivän valmistelujen ansiosta. Tällä viikolla kauppojen ja paikan päällä toimitettujen toimitusten määrä kasvoi merkittävästi. Eilen soijarouheen kauppavolyymi oli 303 200 tonnia, keskimääräinen kauppahinta oli 2819 (+28) ja toimitusmäärä oli 79 400 tonnia. Soijarouhen odotetaan seuraavan edelleen Yhdysvaltojen soijapapujen hintaa, ja perustan pysyvän toistaiseksi vakaana nykyisellä tasolla.
Soijapapuöljyn rasva

Hyödykkeen huonomman öljyn säätö
Yhdysvaltain soijapapujen hinnat vaihtelivat yleisesti ja nousivat hieman eilen vahvan vientikysynnän vuoksi. Lyhyen markkinoiden sopeutumisjakson jälkeen vahva Yhdysvaltain kysyntä rajoittaa myös taseen lopun varastojen ja varasto-kulutussuhteen kasvua, ja hinta voi pysyä heikkona kauden sadonkorjuun pohjaan asti. Ma pan laski eilen. Syyskuun tuotannon, mukaan lukien myöhemmän ajanjakson, odotetaan elpyvän nopeasti. Yhdeksännen päivän 1.–15. päivänä Ma-palmun vienti kasvoi 20 % kuukaudesta toiseen, ja vientimäärä Intiaan ja niemimaalle laski. Tämä Malayn nousukierros on ollut suhteellisen korkea. Kun tuotanto elpyy myöhemmässä vaiheessa, Ma panilla on suuri sopeutumisvaihe. Kotimaiset perustekijät eivät ole muuttuneet liikaa. Palmuöljyn varastot ovat 360 000 tonnia ja soijaöljyn 1,37 miljoonaa tonnia. Festivaaleille varattujen varastojen valmistelu on siirtynyt myöhempään vaiheeseen, ja transaktiomäärä on vähitellen vähentynyt. Myöhemmässä vaiheessa palmuöljyn saapuminen Hongkongiin kasvaa vähitellen, ja paine vähitellen syntyy. Hyödykefutuurien lasku jatkui eilen, lyhyet sopimukset jatkuivat ja öljy seurasi heikkenemistä. Toiminnassa on suositeltavaa odottaa ja katsoa markkinatunnelmaa. Kun riski on kokonaan poistettu, voimme harkita kasviöljyn interventiota vahvojen perustekijöiden avulla. Lisäksi palmuöljyn perusta laski jatkuvan nousun jälkeen, ja myös papuöljyn suhteellinen arvo oli suhteellisen korkealla tasolla. Myöhemmässä vaiheessa sadon palautumisnopeus oli nopeampi, ja Mapan oli myös sopeutumisprosessissa. Arbitraasin osalta voidaan harkita oikea-aikaista interventiota papupalmun tai kasvispalmun hintaeroon.
Maissi ja tärkkelys

Futuurien hinnat nousivat hieman
Kotimaisen maissin spot-hinta pysyi vakaana ja laski, ja Pohjois-Kiinan maissin syväjalostusyritysten ostohinta laski edelleen, kun taas muiden alueiden hinta pysyi vakaana. Tärkkelyksen spot-hinta pysyi yleisesti vakaana, ja jotkut valmistajat alensivat tarjouksiaan 20–30 yuania/tonni. Markkinauutisten osalta 29 syväjalostusyrityksen ja satamien, joiden seurantaan Tianxian viljavarasto keskittyy, tärkkelysvarastot ovat nousseet 176 900 tonniin viime viikon 161 700 tonnista. Syyskuun 21. päivänä alilaina- ja alimaksusuunnitelman mukaan vuonna 2013 oli tarkoitus käydä kauppaa 48 970 tonnilla väliaikaisesti varastoitua maissia, ja todellinen kauppavolyymi oli 48 953 tonnia keskimääräisen kauppahinnan ollessa 1 335 yuania. China National Grain Storage Company Limitedin sopimuksen mukainen myyntisuunnitelma suunnitteli 903 801 tonnin väliaikaisen varastoidun maissin kauppaa vuonna 2014, todellisen kauppavolyymin ollessa 755 459 tonnia ja keskimääräisen kauppahinnan 1 468 yuania. Maissin ja tärkkelyksen hinnat vaihtelivat kaupankäynnin alussa ja nousivat hieman lopussa. Myöhempää vaihetta odotellessa, ottaen huomioon tuotanto- ja markkinointialueiden korkeat hinnat, jotka vastaavat maissin pitkän aikavälin hintaa, se ei ole suotuisa uuden maissin todelliselle kysynnälle ja täydennyskysynnalle. Siksi pidämme arviomme laskusuhdanteisena. Tärkkelyksen osalta, ottaen huomioon ympäristönsuojelutarkastusten tai niiden heikkenemisen vaikutukset, uutta tuotantokapasiteettia on tulossa ennen uuden maissin listautumista ja sen jälkeen myöhemmässä vaiheessa. Odotamme, että pitkän aikavälin tarjonta ja kysyntä paranevat. Yhdessä maissin hintaodotusten ja syväjalostuksen mahdollisen tukipolitiikan kanssa uskomme myös, että tärkkelyksen tuleva hinta on myös yliarvioitu. Tässä tapauksessa ehdotamme, että sijoittajat voivat pitää maissi/tärkkelys-salkun tyhjänä tai maissitärkkelyksen hintaspread-arbitraasisalkun tammikuun alussa ja käyttää elokuun lopun huippua tappiorajana.
muna

Spot-hinnat jatkavat laskuaan
Zhihuan tietojen mukaan munien hinta jatkoi laskuaan koko maassa. Tärkeimpien tuotantoalueiden keskihinta laski 0,04 yuania/jin ja tärkeimpien myyntialueiden keskihinta 0,13 yuania/jin. Kaupan seuranta osoittaa, että kauppiaiden on helppo vastaanottaa tavaroita ja hidasta liikutella niitä. Kokonaiskaupan tilanne on hieman parantunut edelliseen päivään verrattuna. Kauppiaiden varastot ovat alhaiset ja nousevat edelleen hieman edelliseen päivään verrattuna. Kauppiaiden laskuodotukset ovat heikentyneet, erityisesti Itä-Kiinassa ja Lounais-Kiinassa. Laskuodotukset ovat vahvat. Munien hinta jatkoi laskuaan aamulla, nousi vähitellen iltapäivällä ja sulkeutui jyrkästi ylöspäin. Päätöskurssin osalta tammikuun sopimus nousi 95 yuania, toukokuun sopimus 45 yuania ja syyskuun sopimus oli lähes erääntymässä. Markkina-analyysistä voimme nähdä, että munien spot-hinta on jatkanut jyrkkää laskuaan lähitulevaisuudessa suunnitellusti, ja futuurihinnan lasku on suhteellisen vähäisempää kuin spot-hinnan, ja termiinihinnan alennus on muuttunut preemioksi. Tämä osoittaa, että markkinoiden odotukset ovat muuttuneet spot-hinnan huippupisteen laskua heijastavasta odotuksesta nousuun ennen kevätjuhlaa myöhemmällä kaudella. Markkinoiden kehityksen näkökulmasta markkinoiden voidaan odottaa olevan tammikuun hinnan pohjalla noin 4000 pisteessä. Tässä tapauksessa sijoittajien on suositeltavaa odottaa ja katsoa.
Elävä sika

Jatka putoamista
Zhuyi.comin tietojen mukaan elävien sikojen keskihinta oli 14,38 yuania/kg, 0,06 yuania/kg alhaisempi kuin edellisenä päivänä. Sikojen hinta jatkoi laskuaan ilman keskustelua. Saimme tänä aamuna uutisen, että teurastamoyritysten ostohinta laski 0,1 yuania/kg. Koillis-Kiinan hinta on rikkonut 7 yuania/kg, ja päähinta on 14 yuania/kg. Itä-Kiinan sikojen hinta laski, ja muiden alueiden paitsi Shandongin sikojen hinta oli edelleen yli 14,5 yuania/kg. Keski-Kiinan Henan johti laskua, laskien 0,15 yuania/kg. Kahden järven alueella hinta on tilapäisesti vakaa, ja päähinta on 14,3 yuania/kg. Etelä-Kiinassa hinta laski 0,1 yuania/kg, Guangdongin ja Guangxin päähinta oli 14,5 yuania/kg ja Hainanin 14 yuania/kg. Lounais-Kiinassa hinta laski 0,1 yuania/kg, Sichuanin ja Chongqingin 15,1 yuania/kg. Kullan, hopean ja kympin legenda on juuri tällainen. Lyhyellä aikavälillä hinnalle ei ole suotuisaa tukea. On tosiasia, että myynti on kasvussa. Teurastamoyritykset hyödyntävät tilannetta, eikä nousu ole ilmeinen. Sikojen hinnan odotetaan laskevan edelleen.
Energisointi
höyryhiili

Satamapaikan umpikuja, korkea hintainen takaisinsoitto
Huonon yleisen synkän ilmapiirin ja politiikkaan perustuvan toimitustakuun kaltaisten uutisten paineessa dynaamiset hiilifutuurit kääntyivät jyrkästi eilen, kun pääsopimus 01 sulkeutui yökaupankäynnissä 635,6:een, ja hintaero 1-5:n välillä kavensi 56,4:ään. Kiinan kommunistisen puolueen tulevan 19. kansalliskongressin vaikutuksesta jotkut Shaanxin ja Shanxin avolouhokset ovat lopettaneet tuotannon ja vähentäneet tuotantoa. Vaikka räjähteiden laukaisun rajoitukset on poistettu Sisä-Mongoliassa, tuotantoalueiden tarjonta on edelleen tiukkaa ja hiilen hinta kaivoksilla jatkaa nousuaan. Satamissa hiilen hinta on edelleen korkealla tasolla. Korkeiden kustannusten ja pitkän aikavälin markkinariskien huomioon ottamisen vuoksi kauppiaat eivät ole innostuneita lastaamaan tavaroita, eivätkä jalostusyhtiöt hyväksy nykyistä korkeaa hintaa. Qinhuangdaon 5500 kcal:n höyryhiilen hinta on +0,702 yuania/tonni.

Uutisten mukaan kansallinen kehitys- ja uudistuskomissio antoi äskettäin tiedotteen hiilen, sähkön, öljyn ja kaasun kuljetuksen varmistamisesta, jossa todettiin, että kaikkien maakuntien, autonomisten alueiden ja kaupunkien sekä asiaankuuluvien yritysten tulisi vahvistaa hiilen tuotannon ja kuljetuskysynnän dynaamista seurantaa ja analysointia, havaita ja koordinoida ajoissa jäljellä olevien toimitusongelmien ratkaisemista sekä pyrkiä varmistamaan vakaa hiilen toimitus ennen Kiinan kommunistisen puolueen 19. kansalliskongressia ja sen jälkeen.

Pohjoisten satamien varastot elpyivät keskimääräisen päivittäisen kuljetusmäärän ollessa 575 000 tonnia, päivittäisen rautateiden kuljetusmäärän 660 000 tonnia, satamien varastojen noustessa 8–5,62 miljoonaa tonnia, Caofeidianin sataman varastojen noustessa 30–3,17 miljoonaa tonnia ja SDIC:n Jingtangin sataman varastojen noustessa 4–1,08 miljoonaa tonnia.

Voimalaitosten päivittäinen kulutus elpyi eilen. Kuusi suurinta rannikkoalueen energiayhtiötä kuluttivat 730 000 tonnia hiiltä, ​​ja varastoissa oli yhteensä 9,83 miljoonaa tonnia hiiltä ja 13,5 päivän varastointiaika.

Kiinan rannikkoalueiden hiilirahtiindeksi nousi eilen 0,01 % 1172:een
Kokonaisuutena syyskuun ja lokakuun välisenä aikana pidettävät tärkeät kokoukset sekä tuotantoalueiden ympäristönsuojelu-/turvallisuustarkastukset saattavat edelleen rajoittaa tarjonnan vapautumista. Vaikka alavirran voimalaitosten päivittäinen kulutus on laskenut, se on edelleen korkealla tasolla ja spot-tuki on vahva. Futuurimarkkinoilla sopimus 01 vastaa lämmityshuippukautta, mutta korvaavan kapasiteetin käyttöönottoon ajoissa on painetta, ja korkea paine näkyy. Meidän tulisi kiinnittää huomiota ympäröivien markkinoiden yleiseen ilmapiiriin, päivittäisen kulutuksen laskuvauhtiin ja kehittyneen tuotantokapasiteetin vapautumiseen.
Vanhempainyhdistys

Polyesterin tuotanto ja markkinointi yleisesti, vanhempainyhdistyksen heikko toiminta
Eilen hyödykkeiden yleinen ilmapiiri ei ollut hyvä, PTA oli heikko ja pääasiallinen 01-sopimus sulkeutui yökaupankäynnissä 5268:ssa, ja hintaero 1-5:n välillä kasvoi 92:een. Markkinakauppojen volyymi on suuri, valtavirran toimittajat ostavat pääasiassa spot-tavaroita, jotkut polyesteritehtaat ovat vastaanottaneet tilauksia, ja markkinapohja supistuu edelleen. Päivän aikana pääasiallinen spot- ja 01-sopimus neuvottelivat kauppapohjasta alennuksella 20-35, varastokuitti ja 01-sopimustarjous alennuksella 30; päivän aikana 5185-5275 noudettiin, 5263-5281 toimitettiin kauppaan ja 5239 varastokuittia vaihdettiin.

Eilen PX-noteeraus laski järkyttyneenä, ja CFR-tarjous oli Aasiassa yön aikana 847 USD/T (-3), ja käsittelymaksu oli noin 850. PX raportoi lokakuussa 840 USD/T ja marraskuussa 852 USD/T. Kotimaisen PX:n varastot saattavat loppua tulevaisuudessa, mutta niiden ei odoteta loppuvan varastosta.

PTA-tehtaan osalta Jiangsun maakunnassa sijaitsevan 1,5 miljoonan tonnin vuosituotannon PTA-tehtaan huoltoaikaa on pidennetty noin viidellä päivällä; Huabinin nro 1 -tuotantolinjan PTA-yrityksen ensimmäinen PX-laiva on saapunut Hongkongiin äskettäin, mutta säiliöasioita ei ole vielä täysin pantu täytäntöön, ja niiden odotetaan alkavan varovaisesti marraskuussa; Fujianin maakunnassa sijaitseva PTA-yritys on allekirjoittanut uudelleenjärjestelysopimuksen, ja käynnistysprosessi saattaa nopeutua siihen mennessä, ja alustavan suunnitelman mukaan osa tuotantokapasiteetista on tarkoitus käynnistää uudelleen neljännellä neljänneksellä.

Jalostusasteikolla Jiangsun ja Zhejiangin polyesterilangan kokonaistuotanto ja -myynti olivat eilen yleisesti ottaen edelleen ennallaan, keskimäärin arviolta 60–70 % noin kello 15.30. Suorakehruun polyesterin myynti oli keskitasoa, ja jalostusasteikolla tarvittiin vain täydennystä, suurin osa tuotannosta ja myynnistä oli noin 50–80 %.

Kaiken kaikkiaan PTA-tehtaan huolto syyskuusta lokakuuhun yhdistettynä polyesterin alhaisiin varastoihin ja korkeaan kuormitukseen tukee edelleen lyhyen aikavälin tarjonnan ja kysynnän rakennetta. Futuurisopimuksen 01 osalta PX:n kustannuspuolen tuki oli kuitenkin heikko neljännellä neljänneksellä. Marraskuusta joulukuuhun sen omien uusien ja vanhojen laitteiden paineen alla oli vaikea ylläpitää korkeita käsittelykustannuksia, ja PTA:n takaisinkutsupaine pysyi. Meidän on kiinnitettävä huomiota hyödykemarkkinoiden yleiseen ilmapiiriin, polyesterin loppupään tuotantoon ja myyntiin sekä varastomuutoksiin ja kansainvälisiin öljyn hintoihin.
Tianjiao

Shanghai Rubber 1801 saattaa vakiintua lyhyellä aikavälillä
Viimeaikaisen laskun osalta (1) 1801 hintahajonnan tehokkaan regression osalta elokuun tiedot olivat pitkää odotusta alhaisemmat, mikä vahvisti lyhyiden positioiden heikon kysynnän (2) tarjontapuolen levy heikkeni. (3) Kumiteollisuudessa suurin osa lyhyistä positioista on levykokoonpanossa, epästandardeissa sarjoissa, ja kolmen trendin ollessa sama, johti 11 kaupankäyntipäivän paluuseen 800 pisteeseen. 2. Lyhyellä aikavälillä uskon, että 14500-15000 pysyy ja palautuu, jolloin koko teollisuustuote ja musta näkee.

Liikuntaterapeutti?

Ennen festivaalia tavaroiden valmistuksen kysyntä on vielä vapautettava, ja sisäinen ja ulkoinen roikkuminen ylösalaisin laajenee ja makro- ja hyödykeilmapiiri heikkenee, ja lyhyellä aikavälillä on edelleen painetta.

Syyskuun 21. päivänä Sinopecin LLD-tehdashinta Pohjois-Kiinassa, Itä-Kiinassa, Keski-Kiinassa, PetroChinassa, Itä-Kiinassa, Etelä-Kiinassa, Lounais-Kiinassa ja Luoteis-Kiinassa laski 50–200 yuania/tonni, ja Pohjois-Kiinan halvin markkinahinta laski takaisin 9350 yuaniin/tonni (hiilikemianteollisuus). Tällä hetkellä Pohjois-Kiinassa myytiin 1801 litraa vettä spot-markkinoilla hintaan 170 yuania/tonni. Petrokemiantehtaiden tehtaiden tehtaanhinta laski laajalti. Yhä useammat kauppiaat toimittivat tavaroita käänteiseen markkinahintaan, ja yleinen vastaanottotarkoitus oli. Halpojen tuotteiden kysyntä on kuitenkin kasvanut, ja spot-puolella on edelleen painetta. Lisäksi syyskuun 20. päivänä Kaukoidän halvin hinta vastasi 9847 RMB/t, ja ulkoiset markkinat laskivat 327 yuaniin/t, ja spot-hinta on edelleen noussut 497 yuaniin/t. Mahdollinen ulkoinen tuki vaikuttaa edelleen tuontimääriin lokakuussa. Lähituotteiden hintaerojen osalta hd-lld:n ja ld-lld:n välinen hintaero on vastaavasti 750 yuania/t ja 650 yuania/t, ja lähituotteiden hintatasoon kohdistuva paine jatkaa hellitystään, mutta epätyypilliset arbitraasimahdollisuudet ovat edelleen vähäisemmät. Kaiken kaikkiaan hintaeron näkökulmasta ulkoisten markkinoiden mahdollinen tuki on vahvistunut, lähituotteisiin kohdistuva paine on jatkanut hellitystään ja spot-puolen paine on vähitellen hellitetty hintojen laskiessa. Vaikka futuurihintojen jyrkkä lasku hillitsee edelleen lyhyen aikavälin kysyntää Yhdysvaltain keskuspankin mittakaavan supistamisen ja yleisen hyödykemarkkinatilanteen heikkenemisen vuoksi, joululahjaksi valmiiden tuotteiden kysyntä todennäköisesti vapautuu.

Kysynnän ja tarjonnan näkökulmasta PetroChinan varastot laskivat eilen noin 700 000 tonniin, ja petrokemikaalit jatkoivat voittojen myymistä varastoille ennen festivaalia. Lisäksi varhaisen suojauksen konsolidointispottien keskitetty vapauttaminen yhdistettynä makro- ja hyödykeilmapiirin viimeaikaiseen heikkenemiseen lisäsi lyhyen aikavälin painetta. Nämä negatiiviset vaikutukset kuitenkin sulautuvat vähitellen varhaisessa hinnanlaskussa. Lisäksi lähitulevaisuudessa on kysyntää tavaroiden valmistelulle ennen festivaalia alavirtaan. Vakiintumisen jälkeen kysynnän todennäköisyys ilmenee. Lisäksi sisäinen ja ulkoinen inversio laajenee, epästandardien tuotteiden paine helpottuu, ja markkinat sulattavat vähitellen spot-paineen, ja on edelleen todennäköistä, että kysyntä elpyy uudelleen myöhemmällä kaudella (varastojen täydentäminen ennen festivaalia). Siksi on suositeltavaa odottaa kevyen varastokokeilun tilaisuutta ennen festivaalia ja pitää lyhyet positiot varovasti alkuvaiheessa. On arvioitu, että pääasiallinen l1801-hintaluokka on 9450–9650 yuania/tonni.

PP?

Makro- ja hyödyketilanne heikkeni, laitteiden uudelleenkäynnistyspaine ja hintaeron tuki, osakekysyntä, PP-varovaisuusharha

Syyskuun 21. päivänä Sinopecin Pohjois-Kiinan, Etelä-Kiinan ja PetroChinan Etelä-Kiinan alueiden kotimaiset tehtaanhinnat laskivat 200 juania/tonni, Itä-Kiinan halvin markkinahinta laski edelleen 8500 juaniin/tonni, pp1801:n hinnannousu Itä-Kiinan spot-markkinoilla kavensi 110 juaniin/tonni, futuurihintaan kohdistui painetta, kauppiaat lisäsivät purkauslähetyksiä, loppupään kaupat jäivät ostamatta, halpahintainen lähde purettiin ja spot-paine helpotti. Halvin hinta jatkoi nousuaan 8100 juaniin/tonni, jauheen tukihinta oli noin 8800 yuania/tonni, eikä jauheella ollut voittoa, joten vaihtoehtoinen tuki heijastuisi vähitellen. Lisäksi 20. syyskuuta CFR Kaukoidän halvin ulkoinen RMB-hinta laski hieman 9233 yuaniin/tonni, pp1801:n hinta laski 623 yuaniin/tonni ja nykyinen varastotaso laski 733 yuaniin/tonni. Vienti-ikkuna on avattu, ja ulkoinen tuki vahvistuu edelleen. Hintaeron näkökulmasta perusta on edelleen suhteellisen alhainen, tavaroiden tarjonta on vakiintunut ja spot-markkinat ovat taaksepäin suuntautuneet, mikä heikentää markkinoita. Lähitulevaisuudessa kauppiaat ovat myös lisänneet toimitusponnistelujaan, ja lyhyen aikavälin paine on kasvanut. Hintakorjauksen myötä jälkimarkkinoiden paine voi kuitenkin vähitellen helpottaa, ja alavirran halukkuus vastaanottaa tavaroita on elpynyt. Lisäksi sekä paneeli että spot ovat edelleen roikkuneet ylösalaisin ulkoisilla markkinoilla suurella marginaalilla, ja paneeli on myös lähellä jauhetta tuen sijaan, mikä voi heikentää kokonaistoimintaa ja vahvistaa myös hintaeron tukea.

Kysynnän ja tarjonnan näkökulmasta PP-tehtaan huoltoaste vakiintui eilen väliaikaisesti 14,55 prosenttiin ja vetosuhde 28,23 prosenttiin. Shenhua Baotou, Shijiazhuang Refinery ja Haiwei Petrochemical Co., Ltd. suunnittelevat kuitenkin uudelleenkäynnistystä lähitulevaisuudessa. Lisäksi uutta tuotantokapasiteettia vapautetaan vähitellen (Ningmei vaihe III, Yuntianhua (600096). Lisäksi tällä hetkellä perusta on edelleen alhainen, ja 01-sopimuksessa kiinteän tavaran tarjonta on vähitellen palannut spot-tasolle. Tämä osa paineesta on kuitenkin sulanut hinnan laskun myötä. Viime aikoina muovisen neulonnan kysyntä on noussut alhaisella tasolla. Kokonaiskysynnän kausiluonteisuutta ei ole todistettu. Lisäksi on kysyntää tavaroiden valmistelulle ennen 11. festivaalia. Tällä hetkellä PP on edelleen paine spot-puolella. Jatka pelin sulattamista kysynnän kausiluonteisen elpymisen ja sulatuksen välillä, joten lyhyen aikavälin levy tai varovaisen lyhytaikainen, keskittyen kysynnän elpymisen tukemiseen, sisäiseen ja ulkoiseen ylösalaisin ja jauheen korvaamiseen. On arvioitu, että tämän päivän pp1801-hintaluokka on 8500–8650 yuania/tonni.
metanoli

MEG laski, olefiinien voitto alhaalla ja alennusmyyntipisteet alhaalla, tuotantoalue tiukka, metanolin lyhyt varovainen

Spot: Syyskuun 21. päivänä metanolin spot-hinta nousi ja laski yhdessä. Taicangin alin hinta oli 2730 yuania/tonni, Shandongin, Henanin, Hebein, Sisä-Mongolian ja Lounais-Kiinan spot-hinta oli 2670 (-200), 2700 (-200), 2720 (-260), 2520 (-500 rahtia) ja 2750 (-180 rahtia) yuania/tonni. Tuotantoalueen toimitettavien tuotteiden alin hinta oli 2870–3020 yuania/tonni. Tuotannon ja markkinoinnin arbitraasi-ikkuna sulkeutui kokonaan. 01 Taicangin paria roikkui edelleen ylösalaisin 32 yuanissa/tonni. Ottaen huomioon tuotannon ja markkinoinnin arbitraasi-ikkunan jatkuvan sulkeutumisen, tällä on epäilemättä epäsuoraa tukea satamaspotille ja disk-myynnille.

Sisäinen ja ulkoinen hintaero: 20. syyskuuta CFR Kiinan spot-hinta RMB:llä laski jälleen 2895 yuaniin tonnilta (mukaan lukien 50 sataman sekalaiset kulut), ma801:n käänteinen ulkoinen hinta laski 197 yuaniin tonnilta, Itä-Kiinan spot-hinta käänteisesti 165 yuaniin tonnilta ja ulkoisten markkinoiden tuki kotimaiselle spot- ja levykaupalle vahvistui.

Kustannukset: Ordosin (600295, diagnoosiyksikkö) ja 5500 dakakoun hiilen hinta Jiningissä, Shandongin maakunnassa, oli eilen 391 ja 640 yuania/tonni, ja paneelin pinta-alan vastaava hinta oli 2221 ja 2344 yuania/tonni. Lisäksi Sichuanin Chongqingin kaasupään metanolin hinta oli 1830 yuania/tonni Itä-Kiinassa ja koksikaasun hinta Pohjois-Kiinassa 2240 yuania/tonni Itä-Kiinassa.

Nouseva kysyntä: Levyjen käsittelymaksujen osalta PP + MEG laski jälleen 2437 yuaniin/tonni, mikä on edelleen suhteellisen korkea taso. Pp-3 * ma:n levy- ja spot-käsittelykustannukset laskivat kuitenkin jälleen 570 ja 310 yuaniin/tonni. Eilen Megin levy laski jyrkästi, mikä lisäsi PP:n aiheuttamaa painetta naamioituneena.

Kokonaisuutena futuurihinnat jatkoivat jyrkkää laskuaan eilen pääasiassa MEG:n ja keskuspankin kurssien laskun vuoksi, mikä johti jyrkkään laskusuhdanteeseen yleisessä hyödykeilmapiirissä. Lisäksi PP:hen kohdistuu edelleen lyhyellä aikavälillä painetta uuden tuotantokapasiteetin, laitteiden uudelleenkäynnistyksen ja levyjen jähmettymispisteiden ulosvirtauksen vuoksi. Peruspaineen asteittaisesta hellityksestä on kuitenkin merkkejä, ja spot-hinta on edelleen vakaa levyjen peittämien spot-markkinoiden laajentumisen ja Brunein laitteiden suunnitellun pysäköinnin myötä. Merenkulkuhallinnon asiakirjojen vahvistamisen jälkeisen positiivisen tuen lisäksi myös Itä-Kiinan satamien varastot laskivat tällä viikolla korkealle tasolle. Lyhyellä aikavälillä on varovaisuutta pitää shorttailla, eikä shorttailua suositella. Ma801:n päivittäisen hintahaarukan arvioidaan olevan 2680–2750 yuania/tonni.
raakaöljy

Markkinapaino OPECin jmmc:n kuukausikokous

Markkinauutiset ja tärkeät tiedot

WTI-raakaöljyn marraskuun futuurisopimukset sulkeutuivat 0,14 dollaria eli 0,28 % alempana 50,55 dollariin barrelilta. Brentin marraskuun raakaöljyn futuurisopimukset nousivat 0,14 dollaria eli 0,25 % 56,43 dollariin barrelilta. NYMEXin lokakuun bensiinifutuurit sulkeutuivat 1,6438 dollariin gallonalta. NYMEXin lokakuun lämmitysöljyfutuurit sulkeutuivat 1,8153 dollariin gallonalta.

2. Tuotannon vähentämisen valvontaa käsittelevän kokouksen on määrä pitää Wienissä perjantaina klo 16.00 Pekingin aikaa. Kokousta isännöi Kuwait, ja siihen osallistuu virkamiehiä Venezuelasta, Algeriasta, Venäjältä ja muista maista. Reutersin mukaan kokouksessa keskustellaan muun muassa tuotannon vähentämissopimuksen jatkamisesta ja viennin seurannasta vähennyksen toteutusasteen arvioimiseksi. OPECin edustaja kuitenkin sanoi, että tällä hetkellä kaikki maat eivät ole päässeet yksimielisyyteen tuotannon vähentämissopimuksen jatkamisesta, ja kaikki on vielä neuvoteltavissa.

Venäjän energiaministeri: OPEC ja muut maat keskustelevat raakaöljyn viennin sääntelystä Wienin kokouksessa. Markkinauutisten mukaan OPECin tekninen komitea ehdotti, että öljyntuottajamaiden ministerien tulisi valvoa raakaöljyn vientiä tuotannon vähentämissopimuksen täydennyksenä.

4. Goldman Sachs: OPEC-neuvottelujen ei odoteta jatkavan öljyntuotannon vähentämissopimusta, mutta on liian aikaista tehdä johtopäätöksiä. OPECin öljyntuotannon vähentämisen valvontakomitean uskotaan olevan ehdottamatta tuotannon vähentämissopimuksen jatkamista tällä viikolla. Nykyiset vahvat perustekijät tukevat Goldmanin toistamaa odotusta, että öljyn jakelu nousee 58 dollariin barrelilta vuoden loppuun mennessä.

Tankertracker: OPECin raakaöljyn viennin odotetaan laskevan 140 000 barrelia päivässä 23,82 miljoonaan barreliin päivässä 7. lokakuuta mennessä.

L. sijoituslogiikka

Viime aikoina markkinat ovat keskittyneet OPECin kuukausittaiseen JMMC-kokoukseen, ja useat kysymykset, joihin markkinat kiinnittävät enemmän huomiota, ovat: 1. Jatketaanko tuotannonvähennyssopimusta; 2. Kuinka tuotannonvähennyssopimuksen täytäntöönpanoa ja valvontaa voidaan vahvistaa ja seurataanko vienti-indikaattoreita; 3. Liittyvätkö Nigeria ja Libya tuotannonvähennystiimiin. Yleisesti ottaen öljyn merkittävän varastojen purkamisen vuoksi OPEC ei ehkä harkitse tuotannonvähennyssopimuksen jatkamista tällä hetkellä, mutta ei ole poissuljettua, että ensi vuoden ensimmäisellä neljänneksellä pidetään väliaikainen kokous tuotannonvähennyksen jatkamiseksi. Arvioimme, että JMMC:n kokouksessa tänään keskitytään siihen, miten tuotannonvähennyksen valvontaa ja täytäntöönpanoa voidaan vahvistaa. Vientimäärän valvonnassa on kuitenkin vielä monia teknisiä ongelmia ratkaisematta. Tällä hetkellä Nigerian ja Libyan tuotantoa ei ole vielä täysin palautettu normaalille tasolle, joten tuotannonvähennyksen todennäköisyys ei välttämättä ole suuri.
asfaltti

Hyödykemarkkinat laskivat kokonaisuudessaan, asfaltin spot-toimitukset paranivat
Näkymien yleiskatsaus:
Hyödykefutuurien kokonaismarkkinat osoittivat eilen laskusuhdantetta koksihiilen ja ferropiiden laskiessa yli 5 %, kemikaalien yleisesti laskiessa, metanolin yli 4 % ja kumin ja PVC:n yli 3 %. Asfalttifutuurien erityiset hinnat jatkoivat laskusuhdantetta päivän kaupankäynnin aikana. Pääsopimuksen 1712 päätöskurssi eilen iltapäivällä oli 2438 yuania/tonni, mikä oli 34 yuania/tonni alempi kuin eilisen päätöskurssi. Laskua oli 1,38 % 5500 käden osuudella. Tähän laskusuhdanteeseen vaikuttaa enemmän hyödykemarkkinoiden yleinen ilmapiiri, eikä asfaltin perustekijöissä ole havaittavissa lisäheikkenemistä.

Spot-markkinat pysyivät vakaina, ja valtavirran kauppahinnat olivat Itä-Kiinan markkinoilla 2400–2500 yuania/tonni, Shandongin markkinoilla 2350–2450 yuania/tonni ja Etelä-Kiinan markkinoilla 2450–2550 yuania/tonni. Tällä hetkellä, ympäristövalvonnan päättymisen jälkeen, tieliikennettä ollaan vähitellen elvyttämässä. Shandongin ympäristövalvonnan päättymisen jälkeen jalostamon toimitusvirta on parantunut, ja myös Itä-Kiinan alue on vähitellen elpymässä. Tällä hetkellä alueella sataa kuitenkin paljon, eikä satoa ole vielä julkaistu. Pohjois-Kiinassa kauppiaat ovat aktiivisempia valmistamaan tavaroita ennen kansallispäivää, ja toimitusvirtaus on yleisesti ottaen hyvä. Kaasun tilanne on hyvä ja toimitusvirtaus on yleisesti ottaen suhteellisen tasainen. Tällä hetkellä rakennusaika Pohjois-Kiinassa on lähes kuukausi lokakuun puolivälistä viimeiseen kymmenen päivään. Tienrakentamiseen kohdistuvat ympäristövaikutukset hidastuvat, ja lähitulevaisuudessa on odotettavissa kiireellisiä töitä asfaltin kysynnän tukemiseksi. Kansallispäivän lähestyessä Shandongin, Hebein, Koillis-Kiinan ja muiden alueiden keskitetty varastointi on vähitellen helpottanut jalostamojen varastopainetta. Kustannuspuolella spot-asfaltti on ollut suhteellisessa asemassa. Raakaöljyn hinnan noston jälkeen jalostamon teoreettinen voitto laski viime viikolla 110 juania 154 juaniin tonnilta, ja spot-hinnan laskumahdollisuudet ovat suhteellisen rajalliset. On kuitenkin huomattava, että ympäristönsuojelutekijöiden vaikutuksesta kysyntäpuolella ja talven ilmansaasteiden valvonnasta johtuen tuleva kysyntä voi olla odotettua pienempi. Lisäksi tämän vuoden loppuun mennessä asfaltinjalostuksen tuotantokapasiteetti eri alueilla kasvaa huomattavasti, ja asfaltinjalostuksen tuotantokapasiteetti kasvaa merkittävästi.

Kokonaisuutena perinteisen huippusesongin asfalttikysyntään verrattuna tilaa lisälaskuun on rajoitetusti. On odotettavissa, että tulevaisuuden rakentamisen elpyessä kasvumahdollisuuksia on edelleen.

Strategiaehdotuksia:
2500 yuanin hinta, pitkäaikainen tarjous, kiinnitä huomiota kuukausittaiseen hintaeron muutokseen.

Strategiariski:
Asfaltin tuotanto on liikatuotantoa, tarjontaa on liikaa ja öljyn kansainvälinen hinta vaihtelee suuresti.

Määrälliset vaihtoehdot
Soijapavun laajamittainen myynti voi vähitellen lakata voittamasta, ja sokerin implisiittinen volatiliteetti nousee
Soijapapuateriavaihtoehdot

Tammikuun pääsopimuksena soijapapufutuurien hinta jatkoi vaihteluaan 21. syyskuuta, ja päivähinta päättyi 2741 yuaniin tonnilta. Päivän kaupankäyntivolyymi ja positio olivat vastaavasti 910 000 ja 188 000.

Soijarouheoptioiden kaupankäyntivolyymi pysyi tänään vakaana, ja kokonaisvaihto oli 11 300 kättä (yksipuolinen, sama alla) ja positio 127 700. Tammikuussa sopimusvolyymi kattoi 73 % kaikista sopimusvaihdoista ja positio 70 % kaikista sopimuspositioista. Soijarouheoptioiden yksipuolinen positiolimiti lievennettiin 300:sta 2 000:een, ja markkinoiden transaktioaktiivisuus lisääntyi merkittävästi. Soijarouheoptioiden myyntioptioiden volyymin ja osto-optioiden volyymin suhde nostettiin 0,52:een, ja myyntioptioiden positioiden ja osto-optioiden suhde säilyi 0,63:ssa. Tunnelma pysyi neutraalina ja optimistisena. Markkinoiden odotetaan pysyvän kapealla heilahtelualueella ennen kansallispäivää.

USDA:n kuukausittaisen tarjonta- ja kysyntäraportin julkaisun jälkeen implisiittinen volatiliteetti jatkoi laskuaan. Tammikuussa soijarouheoption kiinteähintaisen sopimuksen toteutushinta nousi 2750:een, implisiittinen volatiliteetti laski edelleen 16,94 prosenttiin, ja implisiittisen volatiliteetin ja 60 päivän historiallisen volatiliteetin välinen ero kasvoi –1,83 prosenttiin. USDA:n kuukausittaisen tarjonta- ja kysyntäraportin julkaisun jälkeen syyskuussa tilanne, jossa implisiittinen volatiliteetti poikkeaa historiallisesta volatiliteetista, saattaa päättyä, ja disk-hinnan odotetaan pysyvän pienessä vaihtelussa, ja implisiittinen volatiliteetti on melko alhainen. Laajan aikavälin optioiden (m1801-c-2800 ja m1801-p-2600) positioiden myynnin odotetaan tapahtuvan vaiheittain viikonlopun aiheuttaman lisääntyneen volatiliteetin riskin välttämiseksi. Laajan aikavälin optioiden myynnistä kertyy voittoa ja tappiota 2 yuania/osake.
Sokerivaihtoehdot

Valkoisen sokerin tammikuun pääsopimuksen hinta laski 21. syyskuuta, ja päivän päätöshinta oli 6135 yuania/tonni. Tammikuun sopimuksen kaupankäyntivolyymi oli 470 000 ja positio 690 000. Kaupankäyntivolyymi ja positio pysyivät vakaina.

Tänään sokerioptioiden kokonaiskaupankäyntivolyymi oli 6700 (yksipuolinen, sama alla) ja kokonaispositio oli 64700. Sokerioptioiden yksipuolisen positiorajoituksen rajoitusta lievennettiin myös 200:sta 2000:een, ja optioiden kaupankäyntivolyymi ja positio kasvoivat merkittävästi. Tällä hetkellä sopimusvolyymi tammikuussa oli 74 % ja positio 57 %. Sokerioptioiden kokonaiskaupankäyntivolyymi tänään PC_ Ratio nousi 0,66:een, positio PC_ Ratio pysyi 0,90:ssä ja valkoisen sokerin optioiden aktiivisuus laski jälleen_ Ration kyky reagoida tunteisiin on rajallinen.

Tällä hetkellä sokerin 60 päivän historiallinen volatiliteetti on 11,87 % ja flat-arvo-optioiden implisiittinen volatiliteetti tammikuussa on noussut 12,41 prosenttiin. Tällä hetkellä flat-arvo-optioiden implisiittisen volatiliteetin ja historiallisen volatiliteetin välinen ero tammikuussa on pienentynyt 0,54 prosenttiin. Volatiliteetti kasvaa ja myyntioptiosalkun riski kasvaa. Laaja-alaisten myyntioptioiden (myy sr801p6000 ja sr801c6400) positiota suositellaan pidettäväksi varovaisesti ja hyödyntämään option aika-arvo. Tänään laaja-alaisten myyntioptioiden (sr801p6000 ja sr801c6400) voitto ja tappio on 4,5 yuania osakkeelta.
TB

”Mittakaavan pienentämisen” pöly laskeutui, Kiinan käteislainojen tuotto nousi

Markkinakatsaus:
Valtion obligaatiofutuurien hinnat vaihtelivat päivän aikana laskussa, useimmat sulkeutuivat laskussa, eikä markkinoiden tunnelma ollut korkea. Viiden vuoden pääsopimus tf1712 sulkeutui 0,07 % laskussa 97,450 juaniin. Kaupankäyntivolyymi oli 9179 erää, 606 vähemmän kuin edellisenä kaupankäyntipäivänä, ja positioita oli 64582, 164 vähemmän kuin edellisenä kaupankäyntipäivänä. Kolmen sopimuksen kokonaistransaktiomäärä oli 9283, jossa on 553 laskua, ja 65486 sopimuksen kokonaispositio laski 135:llä. Kymmenvuotisen pääsopimuksen t1712 kurssi laski 0,15 % 94,97 juaniin. Vaihtuvuus oli 35365, kasvua 7621 ja laskua 74 kättä 75017 positiossa. Kolmen sopimuksen kokonaistransaktiomäärä oli 35586, kasvua 7704, ja 76789 sopimuksen kokonaispositio laski 24:llä.

Markkina-analyysi:
Yhdysvaltain keskuspankin FOMC:n syyskuun lausunnossa todettiin, että passiivisen koron asteittainen pienentäminen aloitettiin lokakuussa tänä vuonna, kun taas ohjauskorko pysyi muuttumattomana 1 prosentista 1,25 prosenttiin. Korkojen odotetaan nousevan jälleen vuonna 2017, mikä on johtanut markkinoiden jatkuvaan pelkoon rahapolitiikan kiristämisestä lyhyellä aikavälillä. Yhdysvaltain valtionlainojen tuotto nousi jyrkästi, ja kotimaisten pankkien välisten käteisobligaatioiden tuottoon vaikutti johtavuus, ja nousuväliä laajennettiin. Kiinan keskuspankin odotetaan laskevan keskuspankin neutraalia ohjauskorkoa neljännellä neljänneksellä, mutta Kiinan keskuspankin maltillinen koronnosto ei vaikuta siihen.

Vakauden ylläpitämisen perussävy pysyy samana kuin ennenkin, ja pääoma hidastuu päivä päivältä: keskuspankki toteutti torstaina 40 miljardin 7 päivän ja 20 miljardin 28 päivän käänteisiä takaisinostooperaatioita, ja tarjousten voittajakorot olivat vastaavasti 2,45 % ja 2,75 %, jotka olivat samat kuin viime kerralla. Samana päivänä oli 60 miljardin käänteisen takaisinoston erääntymispäiviä, jotka kompensoivat täysin rahastojen erääntymisajan. Keskuspankin avoimen markkinan suojaus erääntyy kahden peräkkäisen päivän ajan, mikä ylläpitää vakaussävyä kuten ennenkin. Suurin osa pankkien välisistä panttirepokoroista laski, ja rahastojen kasvu hidastui vähitellen. Likviditeettipaineen hellittämisen jälkeen markkinoilla ei kuitenkaan ollut vieläkään kaupankäynti-intoa, mikä viittaa siihen, että markkinarahastot olivat edelleen varovaisia ​​Fedin mittakaavan alentamisen alkamisen jälkeen ja ennen vuosineljänneksen lopun MPa-arviointia.

CDB-obligaatioiden kysyntä on vahvaa, tuonti- ja vientipankkiobligaatioiden kysyntä on heikkoa: China Development Bankin 3-vuotisten kiinteäkorkoisten lisäobligaatioiden tarjousvoittotuotto on 4,1970 %, tarjouskerroin on 3,75, 7-vuotisten kiinteäkorkoisten lisäobligaatioiden tarjousvoittotuotto on 4,3486 % ja tarjouskerroin on 4,03. 3-vuotisten kiinteäkorkoisten lisäobligaatioiden tarjousvoittotuotto on 4,2801 % ja tarjouskerroin on 2,26, 5-vuotisten kiinteäkorkoisten lisäobligaatioiden 4,3322 % ja tarjouskerroin on 2,21, 10-vuotisten kiinteäkorkoisten lisäobligaatioiden 4,3664 % ja tarjouskerroin on 2,39. Tarjouskilpailujen tulokset ensimarkkinoilla ovat jakautuneet, ja China Development Bankin kaksivaiheisten joukkovelkakirjojen tarjousvoittotuottotuotto on alhaisempi kuin China National Development Bankin arvostus, ja kysyntä on vahvaa. Tuonti- ja vientipankin kolmivaiheisten joukkovelkakirjojen tarjouskilpailun voittaneiden tarjousten tuotto on kuitenkin enimmäkseen korkeampi kuin Kiinan joukkovelkakirjojen arvostus, ja kysyntä on heikkoa.

Käyttöehdotuksia:
Yhdysvaltain keskuspankin (FED) mittakaavan supistavat saappaat on virallisesti pantu täytäntöön, ja keskuspankki on osoittanut "lähellä kotkaa ja kaukana kyyhkysestä" -asentoa. Vaikka kotimaisten valtionlainojen tuotto on korkeampi Yhdysvaltain velan johtavan vaikutuksen vuoksi, joukkovelkakirjamarkkinoiden suurin ristiriita on edelleen likviditeetti. Keskuspankki on asettanut vakaan ja neutraalin likviditeetin varhain aamulla. Lisäksi Kiinan neljännen neljänneksen talousennusteen vaikutuksesta keskuspankki ei todennäköisesti seuraa Fediä korkojen nostamisessa. Ulkomaisen johtavan riskin vaikutusaika on rajallinen. Suurin osa pankkien välisistä panttioikeusrepojen koroista laski, ja rahastojen kasvu hidastui vähitellen. Likviditeettipaineen hellittämisen jälkeen markkinoilla ei kuitenkaan ollut vieläkään kaupankäynti-intoa, mikä viittaa siihen, että markkinarahastot olivat edelleen varovaisia ​​Fedin mittakaavan supistamisen alkamisen jälkeen ja ennen neljänneksen lopun MPa-arviota. Säilytä neljänneksen lopun varhaisen velan kapea shokkiarvio ennallaan.

Vastuuvapauslauseke: Tämän raportin tiedot on koottu ja analysoitu Huatai-futuurien avulla, ja kaikki tiedot perustuvat julkaistuihin tietoihin. Raportissa esitetyt tietoanalyysit tai mielipiteet eivät ole sijoitusehdotuksia. Sijoittajat kantavat raportissa esitettyjen mielipiteiden perusteella tehdyn harkinnan ja mahdolliset tappiot.